香港贸发局贸易季刊 Industry News

珠三角与香港:产销首选地    < 2014-05-03 >

新华社照片 华南向来是港商生产或采购出口产品的理想地点,虽然这些活动似有分散至内地其他地区的趋势,但近年华南的吸引力有增无减。 香港贸发局于2009 年进行三年一度的大型调查,以了解港商在哪些地区生产或采购出口产品、港商的付运安排,以及估计本产出口、转口和离岸贸易的比重。离岸贸易指产品经香港转运,或由内地直接付运到海外市场。 约93% 受访公司表示他们在内地生产或采购,比重略高于2006 年的91%。 只在内地生产或采购的受访公司比例,由2006 年的56% 上升至2009 年的62%。而在香港及其他地区生产或采购的受访公司,在2009 年分别下跌至20% 及25%。 位处华南的珠三角最邻近香港,表现十分理想。调查显示,本港62% 受访出口商只在广东生产产品;28% 同时在广东及内地其他地区生产;只有11% 在广东以外地区生产。 分散趋势逆转? 以往数年出现一种明显的趋势,就是厂家把生产基地和采购地点由广东分散至内地其他地区。 同时在广东及内地其他地区生产或采购的公司比重,由2000 年的17% 攀升至2006年的31%。不过在2009

前海-香港与内地服务业合作示范区    < 2014-05-03 >

    新华社照片 2010年8月,国务院批覆《前海深港现代服务业合作区总体发展规划》,正式把深圳前海发展提升为国家发展策略。前海定位为服务于整个珠三角的中心、规划建设为粤港现代服务业创新合作示范区。 有别于30年前深圳成为经济特区,推进制造业及商品出口发展,目前,前海急待发展金融、物流、资讯服务及专业服务等现代服务业。现代服务业辐射范围随客户遍及全国,如何能在一个规划面积15平方公里的合作区,以体制创新的试点方法推进与香港服务业合作和服务业创新发展,成效还要拭目以待。 不过可以肯定,前海享受全国人大授予的经济特区立法权,同时行政职能上又享有相当于计划单列市的管理许可权,对推进建立促进现代服务业发展的体制机制有明显优势。据了解,为加快创新前海体制机制,深圳市人大、深圳市法制办等部门正推进《前海合作区条例》、《前海管理局管理办法》、《前海湾保税港区管理办法》的起草制订,并力争于2011年上半年出台。 深圳前海深港现代服务业合作区管理局、前海湾保税港区管理局已于今年1月10日正式揭牌运作,前海的开发建设已进入实质性推动阶段。去年底深圳市政府在香港举行前海

日圆国际化经验    < 2014-05-03 >

    ©iStockphoto.com/rialvarez 始自上世纪七八十年代,日圆在国际金融市场逐渐发展成为一种深受欢迎的外汇及储备货币。当时,日本的资本账已经对外开放,日圆汇率也可自由浮动。 大体上,日圆曾经是功能完善的国际货币,在国际舞台上举足轻重,但其后的发展却遇上重重阻力。 在日圆国际化的进程中,接二连三发生的历史事件以及当局的财金政策决定,均可为人民币国际化提供借鉴。 日本资产泡沫于上世纪80年代末至90年代初爆破,令日圆国际化进程停滞不前。 在资产泡沫爆破前,开放资本账令国际游资可以轻易进出日本,而热钱的投机套利活动往往扩大了日圆汇价的波动性及对经济冲击的敏感度。汇价大幅波动反过来削弱了日圆作为一种价值储藏的认受性。 日本的经济发展模式及日圆国际化的历程,与现时中国面对的情况十分相似。例如:两国在经济发展初期都曾经历出口主导的高速经济增长。 日本开放金融市场 日本自1980年开始修订外汇管理法,开放了该国资本账,容许日圆在外汇市场上自由兑换。 当时日本政府考虑到日圆国际化乃大势所趋,亦符合其国家发展需要,于是着手开放金

人民币国际化所需条件    < 2014-05-03 >

    ©iStockphoto.com/ ktsimage 照片 中国经济规模庞大,要促进境内金融市场稳定发展,必须改革金融体制并开放资本账。 香港作为中国最开放的地区,银行体制完善,金融基建成熟发达,绝对是建立离岸人民币市场的当然之选。香港可以成为人民币国际化的试验场,以及资金进出内地市场的缓冲区。 事实上,香港在人民币尚未可完全自由兑换时开展了离岸人民币业务,情况罕有。相比之下,日本在开放了资本账后才着手发展离岸市场。 虽然中国的金融发展进程与日本有别,但日本的离岸市场及以日圆计价的金融产品发展经验能为中国提供借鉴。 从日本的经验可见,在离岸市场 (如香港) 发展多元化的人民币投资工具,有助吸引国际投资者使用及积存人民币。 发行不同年期的人民币债券有助建立离岸人民币收益率曲线 (yield curve),为相关金融产品及衍生工具提供一个高透明度的计价基准,从而降低金融工具的交易成本。 此外,开发各种人民币衍生工具,可以为对冲交易提供更多选择,并大幅减低对冲成本,提高使用及持有人民币的需求。 争取进口贸易以人民币计价 推广进口贸易以

人民币作为投资工具的前景    < 2014-05-03 >

  马凯博 (Mark McCombe) 是贝莱德 (BlackRock) 高级董事总经理兼亚太区主席。在香港举行的「亚洲金融论坛2012」上,他就「人民币区之崛起」发表意见,并于论坛期间抽空接受本刊访问。 钟马田: 你首先以银行家然后是资产管理人的身份,目睹人民币的兴起和发展。两种身份的观点与角度有何不同? 马凯博: 在人民币走向国际化这段最精彩的时期,我很幸运是在银行界工作,得以目睹人民币在香港以至境外的用途和投资方法,出现了根本的转变。 我想,这种转变通常是在银行界开始,政策的改变允许个人投资者以存款的形式投资人民币;此外,交易结算范畴经过全面革新,也衍生出以人民币融资的全新安排。从银行界的角度来看,这些发展令人鼓舞。 在我看来,未来的重大机遇,就是我们现在从事人民币业务的时间长了一点,在资本市场能有一些颇有意义的发展,不单是「点心」债券市场,还有首次公开招股市场。换言之,下一波的机会将会来自投资界,经由在香港或是全球各地工作的资产管理人输送出去。 钟: 「点心」债券大受欢迎,下一种热门产品会是甚

澳洲积极开拓亚洲商机    < 2014-05-03 >

    韦恩斯旺认为香港是独一无二的金融中心。 韦恩斯旺自2010起出任澳洲副总理,2007年开始担任财政部长。他在亚洲金融论坛2013担任主讲嘉宾。 钟马田: 多个主要经济体都实施宽松货币政策,在这情况下,澳元汇率坚挺对当地经济有何影响?澳洲政府会否维持「强澳元」政策?澳洲政府如何面对全球游资进一步增加的问题? 韦恩斯旺: 澳元汇价保持强势,主要反映澳洲的经济表现远优于其他发达国家。随着更多全球资金物色回报吸引的投资地点,加上澳洲经济在多方面均表现卓越,越来越多国际投资者把注意力转移至澳洲。 与大部分发达国家不同,澳洲的公共财政状况强健,失业率低,通胀受控,增长前景稳定,在资源方面的投资也源源不绝。 值得注意的是,仅有7个国家获全部三大评级机构发出AAA信贷评级,前景为稳定,澳洲是其中之一,令市场对澳洲政府债券的需求增加,而澳元汇价则有上升压力。 澳元汇价高企对澳洲经济的影响好坏不一。一方面,汇价强劲可以压低某些消费品的价格及某些行业的投入成本,令通胀受控,但另一方面却令澳洲的贸易领域经营困难,减低企业利润及政府收入。 不过,澳

中国经济拉动全球增长    < 2014-05-03 >

  林毅夫于2008至2012年任世界银行首席经济学家兼高级副行长,是(北京大学)中国经济研究中心创办人及第一任主任。 梁海国 :您一直认为,未来20年,中国将继续以较高速度增长。原因何在? 林毅夫: 我认为,未来20年,中国大有潜力以8%的速度增长。为何中国有此潜力,原因在于中国仍有强大的后发优势。 即是说,「后发」国家在经济升级及结构转型的过程中,可以借鉴发达国家的经验来降低成本,而在创新时亦可减少风险。 以中国在2008年的数据为例。在这一年,中国的经济发展水平与日本在1951年、新加坡在1967年、台湾在1975年及南韩在1977年时相若。 处于相同的经济发展水平时,东亚经济体产业升级和技术创新的过程中,凭藉相对落后的优势,达致迅速增长。日本以9.2%的平均速度增长20年,新加坡以8.6%的速度增长20年,台湾以8.3%的速度增长20年%,南韩以7.6%的速度增长20年。 中国内地于1979年改革开放后,经济发展在产业升级和技术创新的过程中也遵循相同的模式,而这种潜力曾令日本实现20年平均达9.2%的增长速度,新加坡20年平

世界贸易组织推动全球商贸    < 2014-05-03 >

沈联涛:新兴市场是未来的焦点。 经纶国际经济研究院院长沈联涛向香港贸发局研究总监关家明表示,世界贸易组织继续发挥功用,对中小企业、新兴经济体、中国内地和香港都有利。 关家明: 目前,多哈回合谈判似在破裂边缘,而受到全球金融危机影响,保护主义正日益高涨。有鉴于此,不少人认为,世界贸易组织(以下简称世贸)有变成无足轻重的危险。 在太平洋及大西洋两岸,多项双边及多边区域贸易协议正在商讨,这种情况对世贸的地位有何影响?你认为世界贸易体系将会如何演变? 沈联涛: 这个问题应从历史的角度来看。过去50年来,特别是在第二次世界大战后,世界贸易增长十分可观。全球化已成为现实,而世贸对此贡献良多。 世贸确立了一套非常重要的规则,就是透明的贸易制度,主要适用于商品贸易,而服务贸易和投资也受到一定的影响。这个按规则运作的机制,为全球贸易和经济创造了历来最辉煌的时期。 亚洲金融危机之后,又爆发全球金融危机,至今历时近5年了,令人大感震惊。全球贸易遭受重创,并于2008年首次下滑,个中原因包括贸易融资萎缩及贸易结算出现问题。 从那时起,尽管二十国

出口前景短期低迷中期乐观    < 2014-05-03 >

每期贸易季刊刊出的香港贸发局出口指数,旨在反映香港贸易商现时的出口表现,以及短期前景。 香港出口商信心连续两个季度下跌。2013年第四季,香港贸发局出口指数跌至38.5,为今年内最低。 所有主要行业指数都处于50以下。机械、电子产品及珠宝出口商的信心相对较不悲观。 市场方面,出口商对欧盟的信心最差,而中国内地、日本及美国的指数仍为45左右。 今季整体单价料将上升,采购情绪仍然乐观,特别是玩具业,可能预示投入成本上升。 香港出口商对中期前景比较乐观。70%受访者预期,2014年销路将会上升或不变。 香港贸发局出口指数 由2013年第三季的42.1下跌至2013年第四季的38.5,表示出口信心进一步转差。指数处于50以下,显示企业情绪悲观,香港出口将按季收缩。   下载试算表   所有主要行业的信心均下跌,其中服装及玩具业的信心最低。机械、电子产品及珠宝出口商的信心接近40,相对较不悲观。   13年第一季 13年第二季 13年第三季 13年第四季 贸发局出口指数

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